Amundi MSCI World PEA : tout savoir sur cet ETF

L’ETF Amundi MSCI World PEA désigne un ETF commercialisé par la société Amundi qui vise à répliquer l’indice MSCI World. Malgré son exposition mondiale, cet ETF est éligible au plan épargne action (PEA). On t’explique comment c’est possible et pourquoi c’est particulièrement intéressant.

À savoir
  • Amundi est une société de gestion française, leader du marché européen et émetteur d’ETF. 
  • L’ETF Amundi MSCI World PEA est un ETF qui vise à répliquer l’indice MSCI World tout en étant éligible au PEA. 
  • C’est grâce à la réplication synthétique que tu peux investir au-delà de l’Europe sans enfreindre la restriction imposée par le PEA (ETF doivent être investis à min. 75% en actions européennes).
  • Il te permet de combiner les avantages d’un ETF MSCI World (diversification, faible coût …) et celui du PEA (exonération de l’impôt sur les revenus de tes gains après 5 ans de détention).
  • C’est l’outil idéal pour qui souhaite se construire un portefeuille monde tout en profitant d’un cadre fiscal avantageux.
Sommaire

Amundi c’est qui ?

Amundi est une société française de gestion d’actifs, avec plus de 1.800 milliards d’euros d’encours gérés. Elle se positionne aujourd’hui dans le top 10 mondial de ce secteur et est le premier Asset manager européen.

Amundi propose une large gamme de produits que cela soit en gestion active (gestion actions, obligations ou encore gestion de trésorerie) ou en gestion passive (émission d’ETF ou gestionnaire de fonds indiciels). Le Groupe Amundi est détenu à près de 70% par le Crédit Agricole, il est coté en bourse depuis 2015.

En décembre 2021, Amundi intègre Lyxor, l’ancienne filiale du groupe Société Générale, pionnière de l’ETF en Europe. Avec une gamme de plus de 300 ETF et un encours total porté à 180 Mds€, Amundi se propulse au premier rang européen des fournisseurs d’ETF. Leur part de marché en ETF UCITS s’élève à 14%.

Qu’est-ce qu’un ETF MSCI World PEA ?

Un exchange-traded fund (ETF), aussi appelé fonds indiciel, fonds passif ou encore tracker, est un type de fonds passif qui vise à répliquer un indice. Comme tout fonds, il correspond à un panier de valeurs composé d’une multitude de titres. Contrairement aux fonds actifs, sa gestion est complétement automatisée et vise uniquement à répliquer l’indice de référence. L’investisseur a donc la possibilité d’investir dans une part de ce fonds qui évolue comme l’indice suivi.

L’entreprise MSCI est une entreprise de services financiers issue de la scission de la banque Morgan Stanley en 2007. Elle commercialise une large gamme d’indices, dont le MSCI World.

L’indice MSCI World est le plus connu de l’entreprise. Il est composé d’une large gamme de valeurs de 23 pays développés et couvre approximativement 85% de la capitalisation boursière ajustée au flottant de chaque pays. 

D’après les conditions d’éligibilité du PEA – qui stipule qu’un fonds ne peut être détenu au sein d’un PEA que s’il est investi à au moins 75% en actions européennes – un ETF MSCI World ne devrait donc pas être accessible depuis un PEA. C’est pourtant possible grâce à la méthode de réplication synthétique. Nous aborderons ce point plus bas.

En bref, un ETF MSCI World PEA est donc un ETF, qui vise à répliquer l’indice MSCI World, et qui est accessible depuis ton PEA.

L’ETF Amundi MSCI World PEA en bref

Objectifs et politique d’investissement

L’ETF Amundi MSCI World PEA (AMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF – EUR (C) de vrai nom) est particulièrement adapté à une stratégie d’investissement passive à long terme du type Buy and Hold (achète et garde). Combiné avec un ETF du même type sur MSCI Emerging Markets, il offre la possibilité de se construire un portefeuille monde. Malgré son haut degré de diversification et comme tu le verras plus bas, les performances à court terme peuvent fluctuer, ce qui est totalement normal. En revanche, à plus long terme, il offre des performances intéressantes : sur 10 ans (2012 à aujourd’hui) on note un rendement annualisé de 13,5%.

De plus, ce produit est accessible depuis un plan épargne action (PEA). Les gains accumulés au bout de 5 ans de détention sont donc exonérés de l’impôt sur le revenu. C’est également une bonne raison d’opter pour un horizon de placement long. 

Informations pratiques avant d’investir dans l’Amundi MSCI World PEA

Tu ne comprends pas le nom officiel de cet ETF ? C’est normal, cela demande quelques explications supplémentaires. 

Tout d’abord, après nos explications précédentes, plus besoin de t’expliquer les premiers mots du nom officiel, AMUNDI MSCI WORLD. Mais que veut dire UCITS ?

Les investisseurs en ETF européens bénéficient de supports de placement très réglementés, grâce au cadre de la directive UCITS (ou OPCVM en français). Cela vise à protéger les investisseurs et supprimer la nécessité de se préoccuper de la domiciliation du fonds car il peut être acheté ou vendu dans toute l’Union européenne.

Ce cadre réglementaire permet, entre autres, d’imposer le respect de ratios de diversification, de favoriser la transparence de l’information ou encore de limiter le risque de contrepartie.

On ne t’explique plus ce que veut dire ETF, mais si tu veux là encore en savoir plus à ce sujet, tu peux consulter notre guide détaillé. Le mot EUR veut dire que la devise de référence est l’euro et le (C) veut dire capitalisant. Nous aborderons ces points plus en détail un peu plus bas. 

Voici donc les informations pratiques de base avant d’investir :

NomAMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF – EUR (C)
ISINLU1681043599
Date de création18 avril 2018
Forme juridiqueSICAV
DomiciliationLuxembourg
amundietf.fr – 01/2022

Le code ISIN (International Securities Identification Numbers) permet d’identifier un instrument financier (action, obligation, tracker) lors d’une transaction. On y retrouve « LU » pour Luxembourg. En effet, le fonds est domicilié au Luxembourg et géré par Amundi Luxembourg SA.

Qu’est-ce qu’une Sicav ?

Une société d’investissement à capital variable (SICAV) est une sous-catégorie d’OPCVM avec les fonds communs de placement. Si tu veux en savoir davantage sur les différents fonds d’investissement, notre guide est fait pour toi.

Informations relatives à la gestion du fonds

Encours sous gestion2 124,98 M€
Société de gestionAmundi Luxembourg SA
Établissement dépositaireCACEIS Bank, Luxembourg Branch
Devise de référenceEuro
Mode de réplicationSynthétique
Type de distributionCapitalisant
amundietf.fr – 01/2022

Là encore, tout n’est pas très clair. Voici donc quelques explications.

L’encours sous gestion correspond au montant total investi dans le fonds. En général, plus l’encours est important, plus on considère qu’un ETF est établi sur le marché. Généralement le seuil cité est celui des 100 M€, à partir duquel un ETF est rentable pour son émetteur et ne court donc pas de risque d’être retiré du marché.

Comme évoqué plus haut, la société de gestion est la filiale d’Amundi domiciliée au Luxembourg. Si beaucoup de fonds d’investissement ont leur domicile au Luxembourg ou en Irlande c’est notamment pour des raisons d’infrastructure, de réglementation et de fiscalité. Pour toi en tant qu’investisseur, la domiciliation d’un ETF importe peu, tant qu’elle se situe en Europe.

L’établissement dépositaire correspond à l’établissement chargé de la conservation des titres dans lesquels l’OPCVM investit et du contrôle de la régularité des décisions prises par la société de gestion. Cette séparation obligatoire entre conservation et gestion des actifs assure aux investisseurs une sécurité supplémentaire en cas de défaut de la société de gestion.

La devise de référence correspond à la devise dans laquelle est coté le fonds. Il est logique que ce soit l’euro étant donné qu’il est tourné vers les investisseurs européens, et plus particulièrement français car éligible au PEA.

Il s’agit ici d’un ETF à réplication synthétique. Dans le cas du PEA, cette information est particulièrement importante et nous l’aborderons plus en détail un peu plus loin dans l’article. 

Le type de distribution t’informe sur la façon dont l’ETF traite les dividendes que génèrent les titres qu’il contient. Dans le cas de l’ETF Amundi MSCI World PEA, il s’agit d’un ETF capitalisant, les dividendes sont donc à chaque fois réinvestis dans le fonds.

La valeur liquidative et les frais

La valeur liquidative d’un fonds correspond à sa valeur à un moment donné. Si tu divises la valeur liquidative par le nombre de parts, tu obtiens la valeur liquidative d’une part. C’est-à-dire le prix auquel tu peux l’acheter ou la vendre à un moment donné. Selon le type de fonds, la valeur liquidative est calculée de façon quotidienne, hebdomadaire, bimensuelle ou mensuelle. Un ETF quant à lui (contrairement aux autres fonds d’investissement) est par définition coté en continu à la bourse, sa valeur liquidative est donc déterminée instantanément.

Un ETF est un fonds géré de façon passive, ses frais sont donc généralement assez bas. L’ETF Amundi MSCI World PEA ne fait pas exception.

Type de fraisMontant
Type de fraisMontant
Frais courants0,38%
Commissions de surperformancenon
amundietf.fr – 01/2022

Les frais courants correspondent aux frais prélevés par la société de gestion chaque année pour se rémunérer et couvrir ses frais de gestion. Dans le cas de l’ETF Amundi MSCI World PEA, ils sont calculés sur la base de l’exercice clos (généralement fin septembre pour cet ETF). Ces frais peuvent varier d’une année à l’autre.

Le TER (Total Expense Ratio) ou TFE (Totale des Frais sur Encours) regroupe les frais courants ainsi que les commissions de surperformance et d’autres frais éventuels comme des frais d’administration ou encore de valorisation. Pour ce produit, l’ensemble des frais est de 0,38%.

Les frais sont directement déduits de la valeur liquidative du fonds. C’est-à-dire que tu ne reçois pas de facture, mais ils vont imputer une partie de la valeur des parts que tu détiens. Dans le cas de l’ETF AMUNDI MSCI World PEA, ces frais sont minimes.

Quelle performance peut-on espérer ?

Attention, la performance passée ne présage en rien celle du futur. Si l’on regarde la performance historique après déduction des frais courants, celle-ci fluctue sur le court terme : elle est par exemple négative en 2018 (- 4,18%), puis positive en 2019 de 29,84% et ainsi de suite. En revanche, à plus long terme, si on considère par exemple un horizon de 10 ans (2012 à aujourd’hui) la performance se lisse et on constate une tendance croissante qui se traduit par un rendement annualisé de 13,5%. Tu comprends donc mieux pourquoi il est aussi important d’investir sur le long terme.

Performance de l'ETF Amundi MSCI World PEA
amundietf.fr – 01/2022

L’écart de performance (tracking difference) désigne la différence entre la performance d’un ETF et celle de l’indice de référence qu’il reproduit sur une période donnée. C’est donc un indicateur de qualité du tracking : plus l’écart est faible, plus la réplication est précise. Il est en général très faible pour les trackers à réplication synthétique.

Fonctionnement de l’ETF Amundi MSCI World PEA

Plusieurs fois déjà dans cet article nous t’avons parlé de la méthode de réplication synthétique. Nous allons à présent t’expliquer ce que c’est et comment elle permet de rendre un ETF sur le MSCI World éligible au PEA.

Un ETF peut  répliquer un indice de plusieurs manières :

  • soit par une réplication physique, c’est-à-dire qu’il achète physiquement toutes les actions de l’indice suivi en respectant ses pondérations ;
  • soit par réplication synthétique, c’est-à-dire que la société de gestion conclut un contrat d’échange à terme (swap) avec une contrepartie (généralement une banque d’affaires) pour échanger la performance d’un panier d’actions contre celle de l’indice qu’elle souhaite répliquer.

Prenons un exemple concret. En tant que fournisseur d’ETF, Amundi émet donc un ETF sur le MSCI World. Pour répliquer cet indice, Amundi conclut un contrat d’échange à terme (swap) avec BNP Paribas (contrepartie du swap). En parallèle, Amundi va investir son ETF dans un panier de titres composé de quelques grandes valeurs, très liquides et indépendantes de l’indice. BNP Paribas va alors garantir à Amundi la performance de l’indice MSCI World en échange de celle du portefeuille investi par l’ETF d’Amundi. Si l’indice surperforme le portefeuille, BNP payera la différence à Amundi et inversement.

La particularité de cette méthode c’est que le panier d’actions détenu au départ peut n’avoir aucun lien avec les actions contenues dans l’indice recherché. Amundi utilise ainsi ce type de réplication pour répliquer la performance de l’indice MSCI World, le tout en détenant dans son portefeuille au minimum 75% d’actions européennes, rendant ainsi son ETF éligible au PEA.

Dans le cas de l’ETF Amundi MSCI World PEA, le portefeuille détenu à la base est composé d’un ensemble de 200 valeurs, contre 1600 pour l’indice MSCI World. Voici les 5 valeurs les plus représentées (la composition peut varier en fonction des dates) :

TitreNationalitéClasse d’actifsDevisePoids en % du total des titres
ST MICROELECTRONICSFranco-ItalienneActionEUR4,72%
REPSOL SAEspagnoleActionEUR4,42%
TELEFONICA SAEspagnoleActionEUR3,85%
BANCO SANTANDER SA REG SHSEspagnoleActionEUR3,83%
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SAEspagnoleActionEUR3,52%
Total 20,34%
amundietf.fr – 01/2022

Voici les 5 premières valeurs de l’indice MSCI World (ici aussi la composition peut varier en fonction des dates) :

TitreNationalitéClasse d’actifsDevisePoids en % du total des titres
APPLEAméricaineActionUSD4,09%
MICROSOFT CORPAméricaineActionUSD3,88%
AMAZON.COMAméricaine ActionUSD2,50%
TESLAAméricaineActionUSD1,49%
ALPHABET AAméricaineActionUSD1,46%
Total 13,42%
amundietf.fr – 01/2022

On remarque bien que ce sont des titres complètement différents. Ainsi, quand tu investis dans l’ETF Amundi MSCI World PEA, tu investis directement dans les valeurs européennes STMICROELECTRONICS, REPSOL SA, mais tu obtiens les performances des valeurs internationales qui composent l’indice MSCI World. Cela est donc possible grâce à la méthode de réplication synthétique. Ici, la contrepartie avec laquelle Amundi conclut le swap est la banque BNP Paribas. Ainsi, avec la réglementation européenne UCITS et une contrepartie comme la BNP, l’une des plus grandes banques françaises et européennes, le risque de contrepartie est faible.

Quels sont les avantages de l’ETF AMUNDI MSCI World PEA ?

Ce produit permet de combiner les avantages d’un ETF MSCI World (diversification, faible coût …) et celui du PEA (exonération de l’impôt sur les revenus de tes gains après 5 ans de détention). L’avantage est donc double : il te permet de te construire un portefeuille monde dans un cadre fiscal avantageux.

Cela en fait donc un produit idéal pour l’investissement en bourse depuis un PEA. Si tu veux en savoir plus sur tous les avantages d’un ETF MSCI World PEA un article dédié lui est consacré.

Outre l’ETF AMUNDI MSCI World PEA il existe également un autre ETF du même type proposé par Lyxor,  le Lyxor PEA Monde (MSCI World) UCITS ETF – Capi. À noter que Lyxor, ancienne filiale de la Société Générale, a intégré récemment le groupe Amundi.

FAQ – Questions fréquentes

  • C’est quoi l’indice MSCI WORLD ?

    L’indice MSCI World regroupe plus de 1600 valeurs de 23 pays développés et couvre 85% de la capitalisation boursière ajustée au flottant de chaque pays.

  • Quel est l’intérêt de l’ETF Amundi MSCI WORLD PEA ?

    L’ETF Amundi MSCI WORLD PEA permet d’investir sur un ETF monde éligible au PEA. Donc de bénéficier d’une diversification mondiale tout en profitant du cadre fiscal privilégié du PEA.

  • Quels sont les frais de l’ETF Amundi MSCI WORLD PEA ?

    Le total des frais sur encours (TFE) ou TER (Total Expense Ratio) est de 0,38%. Il correspond à l’ensemble des frais relatifs à l’administration et à la gestion de ce produit. Il est prélevé une fois par an directement sur la valeur liquidative du fonds.